峨眉山2023年半年报分析——国内旅游景气度恢复尚可 峨眉山地处世界自然与文化遗产地、国家级风景名胜区和国家5A级旅游景区，是四川省唯一的旅游类上市公司，四川省旅游企业龙头。
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峨眉山地处世界自然与文化遗产地、国家级风景名胜区和国家5A级旅游景区，是四川省唯一的旅游类上市公司，四川省旅游企业龙头。公司主要从事峨眉山风景区游山门票、客运索道、宾馆酒店服务以及其他相关旅游服务的经营。
阅读峨眉山报表可以让我们充分了解国内旅游市场的恢复情况。先看一下峨眉山自从2023年起的按季度列示的主要经营数据变动情况：
从主要经营数据变动来看，峨眉山今年二季度营收和净利润在进一步恢复。少数股东权益为负主要是由于子公司峨眉山云上旅游投资有限公司运营的演艺项目持续受到疫情影响，未能有效产生经营效益导致亏损。上市公司持有云上旅游40%，对归母净利润也造成一定影响。但母公司体系内的主要业务都在按部就班从疫情中恢复，所以今年Q2的净利润恢复尚可。
观察毛利率可以看到，2023Q2毛利率已经恢复至2023年同期水平。事实上，从2023Q4开始，财务报告中在计算游山门票收入时，由原先的“按门票款全额确认收入”变更为“按门票款中归属于本集团的部分确认收入”，而净利润未发生变化。这一统计口径的变更使得2023Q4、2023Q1和2023Q2的营收规模较原统计口径变小，从而导致近三个季度的毛利率较原统计口径偏高。所以毛利率的同期比较不太具有参考价值，但仍然可以观察变动情况来判断业务恢复程度。
从费用变动情况来看，管理费用为主要的费用支出去向。管理费用率变动幅度较大，主要是作为计算基数的营业收入变动导致。随着2023年以来业务逐步恢复，管理费用率也回落到正常水平。此外，财务费用率主要受并表子公司影响有所上升。峨眉山作为国企，加上旅游公司的资本开支普遍较为平稳，使得这种四平八稳的经营风格决定了上市公司费用支出不会存在大幅的变动情况。所以峨眉山整体费用率不高，大约保持在30%左右的合理水平。
接下来看看各业务条线的恢复情况：
首先需要关注的是，游客人数在今年上半年继续环比回升，几乎已经恢复至2023年上半年的水平，但营收相较于2023年上半年还存在一定的差距。分板块来看，游山门票收入较2023年的差距较大，主要原因除了受之前提到的门票收入统计口径变更影响以外，还受到门票价格下跌的影响。此外，宾馆酒店服务业一定程度上受到酒店改造提升项目施工影响，恢复速度也差强人意；同期恢复的比较优秀的板块是客运索道收入和其他类业务。
从板块的毛利率贡献来看，客运索道收入已经成为峨眉山最主要的毛利来源。游山门票收入虽然营收下降，但由于毛利率的抬升使得毛利降幅并没有营收降幅来的那么大，但依旧处于缓慢下跌的态势；酒店板块还是受到了改造提升项目施工影响，毛利几乎为零。其他业务的毛利贡献基本为负，主要是演艺项目持续亏损。因此，从目前的毛利数据来看，峨眉山实质上是一家依靠索道经营盈利的企业。
峨眉山的主营业务乏善可陈，从2023Q2的经营数据来看，目前客流量大概恢复了80%，但营收和毛利大约只恢复了60-70%，这也一定程度体现了疫情对旅游公司造成了很大的经营压力。从这点也可以推断出，即使疫情完全消褪，也未必意味着峨眉山的经营就能完全恢复至疫情前的水平。
峨眉山的亮点在于其他业务，包括峨眉雪芽茶叶、大数据、演艺和酒业公司。其中，演艺业务属于旗下子公司云上旅游。成立于2023年，公司持有云上旅游40%股份，云上旅游主营只有峨眉山旅游演艺业务，是王潮歌导演“只有”系列的开山之作，是中国南方首个行进体验式情景剧，以云海为创 意元素，打造了“云之上”“云之中”“云之下”三个演出剧场，作为乐山市“建设世界重要旅游目的地”的文旅融合扛鼎之 作，已成为四川省文旅融合的一张亮丽名片。从企业的经营目标来看，只有峨眉山应该直接对标宋城演艺的千古情系列节目，属于精品类产品。但奈何整个行业遭受重创，云上旅游目前深陷亏损泥潭。
另一项比较有特色的业务当属茶叶。上市公司在峨眉山拥有近3万亩高山标准生态茶园，峨眉雪芽产品均产自大峨眉山黄金园区海拔800-1500米的高山茶区，“峨眉雪芽”生态原茶所在的峨眉山景区坐落在世界野生古茶生长的中心地带，林茶共生的自然资源、茶园的自然气候霜浸雪润，峨眉雪芽拥有绿茶、花茶、红茶等系列，更有尽显峨眉山禅茶文化，袭佛家祥瑞 的“加持禅茶”，深受众多茶友的喜爱。公司成立以来，荣获“中国驰名商标”“四川著名商标”“四川名牌”等称号；多次获得“中国国际茶业博览会特别金奖”“世界佳茗大奖”等业内大奖，并获得“全国茶旅十大金牌线路”“中国最美茶乡”“四 川十大茶叶企业”等殊荣。从主要经营茶叶的子公司洪雅峨眉雪芽茶业业绩可以看出，目前茶叶业务规模在缓慢增长中，但仍未实现稳定的净利润。
此外，酒业和大数据子公司都才刚刚起步，四川省峨眉雪芽酒业有限公司2023年上半年的营业收入只有15.45万元，净利润-220.46万元，四川领创数智科技有限公司2023年上半年营收617万元，净利润84.68万元。
峨眉山的多元化拓展尝试值得鼓励，但作为国企，依然需要怀疑管理层多元化拓展的动机和能力。并且，从目前拓展的情况看， 这些业务并没有给上市公司带来太多协同发展的机会，对上市公司的净利润也没有拉动作用。
总的来说，研究峨眉山的目的
峨眉山雷洞坪滑雪场正式开滑 明年1月15日前门票和索道执行淡季优惠
12月22日，红星新闻记者从峨眉山景区管委会获悉，峨眉山雷洞坪滑雪场已正式开滑，爱好玩雪的朋友可以相约来一场雪地狂欢了。
据了解，峨眉山雷洞坪滑雪场占地15亩，有长300米、宽30米的高山滑雪道，还有面积约800平方米、适合初学者练习的初级滑雪区。除传统冰雪项目外，该景区冰雪童萌乐园优化提升了丛林穿越、儿童溜索、雪地转转、过山车、欢乐城堡等10多个亲子冰雪项目。
此外，从2023年12月15日至2023年1月15日，峨眉山景区执行淡季优惠：门票160元/人调整为110元/人，优惠票为55元/人学生等。万年索道调整为上行30元/人，下行20元/人；金顶索道调整为上行30元/人，下行20元/人。
红星新闻记者顾爱刚图据景区
责编唐欢编辑郭庄
2023年中国索道缆车行业运行现状及相关产业分析 [图]
索道也称空中缆车，是一种架设在山坡上的运载工具，利用悬挂在半空中的钢索，由驱动机带动钢丝绳，牵引车厢沿着一定坡度的轨道运行。其中客运索道常用于运送景区游客游览登山、运送厂矿企业职工等。
1、索道缆车相关产业分析
索道缆车行业与下游旅游行业额的运营情况有着紧密的联系，旅游景区索道缆车项目的建设、后期使用过程的维护，已经成为如今索道缆车行业的直接市场。近年来我国旅游产业需求端迅速增长，市场规模逐渐扩大。根据中国文化和旅游部统计数据显示，2013年以来，我国国内旅游及入境旅游市场均平稳增长。2023年全年国内旅游人数达到了60.06亿人次。2023年受新冠疫情影响，2023年全年国内游客28.79亿人次，比上年下降52.1%。
2013-2023年中国国内旅游人次情况
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
智研咨询发布的2023-2027年中国索道缆车行业供需态势分析及投资机会分析报告数据显示：2013年中国国内旅游收入为26276.1亿元，到2023年增长到57250.9亿元，年复合增长率达13.86%。2023年国内旅游收入22286亿元，下降61.1%。
2013-2023年中国国内旅游收入情况
资料来源：国家统计局、智研咨询整理
2023年中国旅游经济将从全面复工复业走向消费、投资全面复苏。2023年清明节假期，全国国内旅游出游1.02亿人次，按可比口径同比增长144.6%，恢复至疫前同期的94.5%。实现国内旅游收入271.68亿元，同比增长228.9%，恢复至疫前同期的56.7%。国内旅游市场正在有序复苏，由于近程旅游占比高、旅游产品价格低、景区减免票等原因，国内旅游消费完全恢复尚需时日。预计到2023年我国国内旅游市场有望恢复到疫情前的水平。
2、中国索道缆车运行现状分析
1980年以前，中国索道基本以货运索道为主，索道行业的技术人员也多来自矿山、冶金、运输机械等领域。中国客运索道起步于改革开放的20世纪70年代末期。我国第一条大型单承载单牵引往复式客运索道于1982年在重庆嘉陵江顺利建成，标志着我国索道行业的起步。随着对客运索道需求的提升，原货运索道的研究和制造单位转身成为客运索道的首批重要技术力量。随着改革开发的不断深化和扩大，旅游业的迅速发展，我国索道缆车业逐渐发展壮大起来，索道数量不断增长，接待乘客数量直线上升，国外先进技术亦不断引进，索道缆车已初步形成一个新兴行业。索道行业发展至今，我国客运索道主要类型包括单线循环固定抱索器式、脱挂抱索器式、往复式架空索道及地面缆车，主要应用于旅游景区、滑雪场及公共交通运输领域。
近20年来，随着我国旅游业的快速发展，为我国客运索道的建设和更新改造提供了巨大的发展空间。数据显示，到2023年我国客运索道保有量已达1124条。客运索道数量的稳步增长，大大提升了景区的接待能力和服务水平。
2012-2023年我国客运索道在用数量情况
资料来源：智研咨询整理
我国目前从事索道设计、制造、安装的单位约60多家。除了北起院之外，其余企业进行自己研发技术的能力十分薄弱，大多数企业依靠引进国外技术和进口国外设备进行生产。整体来看新建设施的增加以及原有索道设施的更换成为推动我国索道缆车需求增长的重要推力。2023年我国客运索道缆车新增安装数量为70条，2023年我国索道缆车新增安装数量为48条，近年来国内安装数量呈现出较大的波动性。
2013-2023年我国客运索道缆车新增安装数量走势图
资料来源：智研咨询整理
就需求数量而言，近年来我国国产客运索道缆车占据了绝大部分市场份额，进口索道缆车近年来维持在个位数水平。但受价格差异的影响，进口产品单价远高于国内水平，部分客运索道缆车进口单价高达数千万。2023年我国客运索道缆车市场规模为3.22亿元。
2012-2023年我国客运索道缆车设备市场规模走势图
资料来源：智研咨询整理
3、索道缆车行业发展前景
从长远来看，旅游业作为国民经济的战略性支柱产业之一，将在新冠疫情结束后迎来复苏。随着2023年冬奥会的到来，我国不论是滑雪场建设的数量还是参加滑雪的人次，逐年增长的趋势非常明显，而且增长幅度较大，其对索道缆车的需求也将非常可观。除此之外，在生态文明建设及特殊地区交通需求方面，索道缆车设备的未来发展空间也相当巨大。本文采编：CY2511000012800智研咨询-精品报告2023-2029年中国索道缆车行业供需策略分析及市场供需预测报告
2023-2029年中国索道缆车行业供需策略分析及市场供需预测报告共五章，包含中国索道缆车行业区域市场需求前景分析，中国索道缆车行业领先企业案例分析，索道缆车行业发展前景预测与投资建议等内容。如您有其他要求，请联系：
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