索道是门好生意 鄂旅股份拟IPO募资再新建

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每日经济新闻:20:35

每经记者张海妮陈晴吴治邦    每经编辑汤辉    

当你乘坐索道云中漫步，俯瞰脚下美景时，可曾想到，索道就是一些A股上市公司的主要资产之一。

1月8日，鄂旅股份湖北省鄂旅投旅游发展股份有限公司披露了招股书申报稿，公司的主营业务是索道，募资新建项目仍是索道。索道真那么香吗？

目前两条索道上座率不高

鄂旅股份主营客运索道和旅客转运业务，其中索道业务营业收入占比在七成左右。

说到公司的索道业务，可以用“2+2”来概括：前一个“2”是两条在运营的索道——恩施大峡谷景区索道和九宫山石龙峡索道；后一个“2”是公司募资拟建设的索道——恩施大峡谷女儿湖景区客运索道、恩施清江红花峡客运索道，二者的总投资额为3.94亿元，运营时长均约为48年。

清江红花峡索道项目计算期为12年，其中建设期2年，运营期10年。项目建设完成后，将增加年均营业收入2751.84万元，年均利润总额1656.69万元，年均净利润为1408.18万元。

女儿湖景区客运索道项目计算期为12年，其中建设期2年，运营期10年。项目建设完成后，将增加年均营业收入7298.89万元，年均利润总额4388.84万元，年均净利润为3730.52万元。

根据招股书申报稿，一旦上述两个项目完工，鄂旅股份将以3.94亿元的投入，换来1亿元的年营收、5138.7万元的年净利润。

其实，就公司现在正在运营的两条索道而言，上座率并不高。在营两条索道的上座率并不高，为何募投项目仍要选择新建索道？这就不得不提鄂旅股份索道业务的高毛利率。到底有多高？拿贵州茅台来比吧，虽然不及“茅台酒”的毛利率，但跟“其他系列酒”基本相当。

对于部分索道上座率低，结合疫情，易观分析旅游健康行业分析师吉之莹认为主要有两方面原因：一方面是为了疫情防范，避免游客大量聚集增加疫情传播风险，规定景区游客接待量不超过最大承载量的75%，这对索道上座率也产生了影响；另一方面，部分网红景点高空索道坠落事件，降低了游客对其的安全信任度。

吉之莹建议，索道建设发展方面也应考虑景区实际情况，包括景区是否需要索道业务一般多为山岳风景型景区。同时需要在不影响景区生态的前提下，注意合理布局规划，同时也需要注意基本的安全管理运营，提升服务水平、风险防控。

对于鄂旅股份募投资金拟用于新建索道项目等事宜，每日经济新闻记者联系了公司董秘，对方回复称，因公司尚处于反馈意见阶段，所有信息请以公开披露为准，后续有反馈意见后会有正式答复。

进一步观察就会发现，不是鄂旅股份一家的索道业务毛利率高，而是索道业务本身毛利率就高。2023~2023年，除西域旅游外，很明显，各公司索道业务毛利率不仅高，还相对稳定。2023年上半年，为了配合疫情防控，各大景区基本都关闭了一段时间，由此毛利率均有不同程度的下滑，其中下滑幅度最大的是峨眉山A西域旅游于2023年8月上市，无2023年上半年数据，下同。

其实，不管是索道业务的毛利率水平，还是营业利润规模，黄山旅游都拔得头筹，正应了徐霞客的名句“五岳归来不看山，黄山归来不看岳”。

吉之莹接受每日经济新闻记者采访时表示，根据多家景区的数据，景区索道、缆车业务毛利率超80%。除去建设成本、设备运维成本、人力成本外，索道缆车的利润较高。

北京联合大学在线旅游研究中心主任杨彦锋近日接受每日经济新闻记者采访时表示，索道业务一直是旅游景区特别是自然型旅游景区非常赚钱的核心业务。因为旅游景区交通以索道和观光车为主，这两项消费的刚性非常大，因此成为景区收益的核心部分，同时成为相关企业估值的基础。很多景区上市和资产证券化的过程中，索道也成为很重要的核心资产。

“索道的投资一般在1亿元~2亿元，投资回本比较快。”杨彦锋分析称，多年以来，索道的投资建设已经比较成熟，价格也比较透明，其属于投资比较轻量级、回本也比较快的一种投资。这种情况下，随着景区对索道投资回本速度的认知增加，景区往往会自己投资建设索道，而现在大多索道也已经成为景区的核心自营业务。

杨彦锋还称，有索道这一优质资产作为基础，在当前金融创新大环境下，企业与金融机构进行融资合作也相对比较容易，这也是许多景区愿意上马索道项目的原因之一。不过，杨彦锋同时也提醒，索道投资需要注意审批问题，其审批可能比较难。因为索道投资受到生态红线的约束，可能面临环保、国土、林业等一系列的审核流程。总体来说，索道在景区建设中是非常好的投资板块，其卡口主要在审批上。

行业复苏有较多不确定性

鄂旅股份目前的业务只有索道和旅客转运，但之前并不是这样的。2023年9月前，公司主要为游客提供恩施大峡谷景区内交通、游览、餐饮、住宿、文娱等一系列服务。之后，公司业务整合的思路就是保留及收购索道和旅客转运业务，而将其他业务剥离出去。

反观鄂旅股份的A股竞争者们，则业务线更丰富。

就拿黄山旅游来说，2023年、2023年及2023年上半年，索道业务营收占公司总营收的比例分别为30.6%、34.49%和38.9%。除了索道，公司还有酒店、旅游服务和园林开发业务。

2023年上半年，虽然黄山旅游索道业务的营业利润大幅下滑至4980.04万元，但相比营业利润为亏损3180.29万元的酒店业务、营业利润为亏损179.49万元的旅游服务业务旅行社和规模较小的园林开发业务营业利润464.64万元，索道业务仍是业绩支柱。

而2023年、2023年，索道业务仍是黄山旅游贡献营业利润的大户，同时酒店和园林开发业务也贡献了不少营业利润。

总体看，索道是黄山旅游营业利润的柱石。外部环境好，其他业务锦上添花；外部环境不好，其他业务拖后腿。

不管是酒店，还是旅游服务业务，在增加游客美好体验的同时，也是业务多元化使然，虽然这些业务的毛利率远远不及索道。

去过丽江，你可能看过印象·丽江，这个就属于丽江股份的印象业务。除索道外，印象业务是丽江股份营业利润的主要贡献者。类似于黄山旅游酒店业务所扮演的角色，印象业务对丽江股份也是“好年份，锦上添花；坏年份，拖后腿”。

股价一定程度上可以反映投资者的偏好。2010年以前，以索道为主营业务的A股上市公司的股价前复权弹性明显更大，当时的“双雄”为黄山旅游和峨眉山A。2010年之后，不管是整体还是个股，弹性均明显变小。换句话说，没了大起大落，也没了让人惊喜的股价涨幅。

对于“索道+”路径的探索，吉之莹建议以“索道”为特色，结合目的地景区特色开展相关业务，如露营、研学等活动。

杨彦锋认为，有了索道之后，企业进行酒店业务、旅游景区综合服务等配套业务的运营是正常现象。此外，企业和相关部门还可以从两个方面进一步探索：一是索道+装备。例如广西柳州，依托柳钢等当地产业能力，提出未来将建设文旅装备产业园区，把索道等装备列为配套产业来落地建设；另一方面是当前国内很多银行创新性地为索道建设提供融资服务，这在很大程度上减轻了景区的资金压力，这其实属于索道+相关的金融创新。

从再融资看，丽江股份是再融资金额最大的，为11.93亿元；论及现金分红，则是黄山旅游最多，高达10.55亿元。黄山旅游也是6家公司中唯一一家派现募资比超过100%的公司。

一家有类似业务的旅游类上市公司内部人士对每日经济新闻记者表示，从后疫情时代文旅行业表现来看，疫情加速了文旅产品的迭代升级。游客进一步向生态、自然、康养等产品聚拢；“智慧旅游”成为常态；数字化、沉浸式等科技赋能的旅游体验日益走俏；出游方式也迎来结构性变化，短程、高频的出行模式受到游客青睐，周边游、微度假正不断兴起，家庭游客已成为消费主力。同时，资源和标的还将在2023年进一步释放出来，受经济下行和疫情影响，目前行业内部分企业不幸破产或倒闭重组，出现了很多资源标的，这也是开发拓展的合适时机。

对于后疫情时代索道业务的发展趋势，吉之莹认为，现阶段疫情尚未结束，旅游市场全面复苏存在较多不确定性因素，此时尝试新业务拓展有助于增强业务的变现能力，但是还是要考虑索道业务的成本问题。在疫情危机下，企业如何应对低谷期，制定维稳、发展规划是企业能否存活的关键，确保现金流稳定，在尽量减轻疫情带来的运营压力下保存竞争力。

从市场发展趋势和消费者偏好来看，上述内部人士表示，预测在国内大消费市场规模不断扩大、休闲消费潜力不断释放的整体趋势下，2023年文旅行业也将出现“消费升级、市场下沉”的特点，同时科技赋能在文旅行业的作用将愈发凸显。总体来看，富含“区位好、交通便捷、产品丰富、亲子游、城市游、周边游、旅游+科技”等系列元素的文旅项目或将迎来较快的发展。

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五一假期，天柱山旅游人是这样过的

为了给广大游客提供优质温馨的服务，天柱山旅游人放弃了自己的假期，天柱山景区提前部署五一假期旅游工作，全员上岗。就做好假期旅游安全、防控防、志愿服务、应急预案等作出了详细有效的措施，为确保““安全、顺畅、舒心、效益、满意”的平稳有序的旅游环境，作出了有力保障。

天柱山旅游人每天清晨6点就上山值勤，晚上要到最后一个游客下山才能下班。“尊敬的各位游客，请保持距离，出示安康码，佩戴好口罩，保管好自己的随身物品......谢谢配合，祝旅行愉快”每天重复做着同样的事，说着同样的话，哪怕累了，哪怕受了委屈，也是将微笑挂在脸上，精神饱满的服务好每位游客。5月2日天柱山景区迎客3.57万人次，天柱山旅游人在晚上7:40送完最后一批游客，才正式下班，特别是大龙窝索道的工作人员在完成一天索道运行任务后，还得继续索道上支架维护保养工作，待收工时间指针已走向晚上9点钟。每一个天柱山旅游人的默默奉献与他们“游客至上，安全至上”的敬业精神，构成了“温馨热情明净高效”的旅游氛围，赢得了游客们的点赞和美誉。

每个天柱山人都是天柱山景区的旅游名片。五一假期，天柱山景区推出文明旅游志愿服务进景区活动，将学雷锋志愿者与文明旅游相结合，在景区安排志愿者，分别在大龙窝索道上站，天柱峰等人员密集区域，提醒游客做好文明旅游，不能随便扔垃圾；做好防火工作，不在景区内抽烟，同时提醒游客带好小孩和老人。

据悉，5月2日，天柱山景区环卫工人涂有胜在古炮台悬崖边，通过绳索捡拾垃圾，让游客感触颇深的说：“文明旅游真的很重要，我们高处随手丢下垃圾只需一秒，环卫工人却需要一个小时，悬崖峭壁处还有生命的危险”。景区值班值勤人员为游客指路、答疑200多人次、危险路段关心帮扶老人和儿童30余人、疏散分流游客车辆500余台次、寻找游客丢失小孩9人次、管理游客非吸烟区吸烟20余人次、协助110指挥中心成功救助有忧郁症患者1人....忙得不亦乐乎的他们脸上始终面带笑容，只为让游客们能在难得的假期享受到最优质的服务，值班员肖扬锐说“游客来天柱山就是走亲戚，我把游客当亲人，为他(她)们提供暖心的服务，获得游客对天柱山好的口碑就是我们最大的收获与心愿”。

天柱山景区以优美的环境，优质的服务和优良的秩序打动游客，获得游客们的频频赞誉“我们来到天柱山得到了最美好的体验”。(文/夏荷图/王立新刘璋刘洁春)

作者/来源：潜山网

2023年黄山索道缆车上下运营线路、时间攻略及价格

黄山索道位于国家5A级景区黄山风景区，始建于2006年12月份，目前共有四条索道在运营，包括黄山南大门前山的玉屏索道、南大门后山的云谷索道、黄山北大门的太平索道，以及黄山西海大峡谷的观光缆车地轨，素称“网红小火车”。那么黄山索道、缆车的运营线路、营业时间，以及黄山索道的价格等信息是众多游客最为关注的话题。阅读以下黄山索道、缆车上下攻略你就会明白。一、黄山索道、缆车的运营时间：12023年黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道运营时间：

1.黄山各索道每周日、周一、周二、周三、周四的运营时间：06：30至16：30；

2.黄山各索道每周五、周门运营时间：06：00至16：30；

3.西海观光地轨缆车运营时间：08：00至17：00；22023年黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道运营时间：

1、2023年3月2日至2023年10月31日黄山索道运行时间：

周一至周五运行时间为：6：20至17:40；

周六、周日及小长假运行时间为：6：00至17：40；

2、2023年11月1日至2023年3月1日黄山索道运行时间：

周一至周五、周六、周日及小长假运行时间为：7：20至16:40；

3、2023年春节及国庆黄金周、西海大峡谷观光缆车、极端天气、或黄山索道检修的运营时间将另行公告。32023清明假期黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道运营时间：

2023年4月1日黄山旅行社接黄山管委通知，黄山索道于2023年清明假日期间运行时间调整如下：

1、2023年4月3日至4月5日黄山云谷、玉屏、太平索道清明运行时间：6：00-17：40；

2、2023年4月3日、4月5日黄山西海缆车清明运行时间：8：00-17：00；

3、2023年4月4日黄山西海缆车清明运行时间：7：30-17：00

➣黄山索道相关运营时间详细信息请查看以下文章：

黄山缆车、索道运营时间_几点开始，几点结束？

黄山索道 图示一二、黄山各索道、缆车的价格：

1.黄山玉屏索道：平季90元/人，淡季75元/人；

2.黄山太平索道：平季80元/人，淡季65元/人；

3.黄山云谷索道：平季80元/人，淡季65元/人；

4.黄山西海观光缆车：100元/人；

索道价格政策执行说明：

淡季索道价格执行时间，请以黄山风景区官方公示时间为准，也可拨打黄山旅行社电话咨询，另外西海大峡谷景区因冬季封谷不对外开放，没有淡季票价。

➣黄山索道具体票价信息请查看以下文章：

1.黄山淡季冬游门票、索道最新优惠价格

2.黄山门票及黄山索道票价格及优惠政策公告

黄山索道 图示二三、黄山索道、缆车介绍及运行路线：1黄山玉屏索道南大门前山索道：

1.索道起点：慈光阁站；

2.索道终点：玉屏楼站；

3.索道运行路线及景点：

慈光阁→蒲团松→温泉景区→玉屏景区→玉屏站，沿途还有圣泉峰、朱砂峰等景点可观赏。

4.玉屏索道介绍：索道名称起始站终点站全长高差单程时间运行方式载客量 建成时间玉屏索道慈光阁玉屏楼2012米750米6分钟单线自动循环每小时600人1996年9月

选择在此索道登山，一般为黄山一日游居多不住黄山山上，下索道即可观赏著名的黄山迎客松，近可观莲花峰，远可眺天都峰，运气好的话可饱览黄山四绝之一的黄山云海。2黄山云谷索道南大门后山索道

1.索道起点：云谷寺站；

2.索道终点：白鹅岭站；

3.索道运行路线及景点：

云谷寺→白鹅岭，沿途可依次远眺天都峰已封闭、莲花峰、佛掌峰、天狗望月、羊子过江、仙人飘海、葫芦石等黄山景点。

4.云谷索道介绍：索道名称起始站终点站全长高差单程时间运行方式载客量 建成时间云谷索道云谷寺白鹅岭2666米775米6米/秒单线自动循环2000人/小时2006年12月

选择云谷索道登山的多以黄山二日游的居多住黄山山顶，此处登山第一日可游览小梦幻、始信峰、观音峰、梦笔生花、猴子观海、清凉台、西海景区、排云亭、丹霞峰、西海大峡谷等景点。可为第二日一早观看黄山日出做好充分的准备。3黄山太平索道北大门索道

1.索道起点：松谷庵站；

2.索道终点：松林峰站；

3.索道运行路线及景点：

松谷庵→松林峰，沿途远可眺光明顶，近可观九龙峰，可揽胜黄山北门云海。松林峰距离西海大峡谷非常近，可就近游览著名的西海大峡谷景区。

4.太平索道介绍：索道名称起始站终点站全长高差单程时间运行方式载客量 建成时间太平索道松谷庵松林峰3704米1014.5米8分钟三线往复式每次100人1997年7月

一般旅游旺季因南大门的两大索道登山压力大，游客可选择选择北大门的太平索道上山避免排队，另外合肥方向的游客自北大门登山可以有效节省路程，另因北大门暂不需换乘，可节省往返景区交通车费用38元/人。4西海大峡谷观光缆车

1.缆车起点：石床峰站；

2.缆车终点：西海大峡谷谷底；

3.缆车运行路线及景点：

石床峰站→松西海大峡谷谷底，沿途可赏九龙峰、神龙采药、徽州女人，穿梭于黄山云海之中，更可观西海大峡谷全景，遍赏黄山四绝之奇松怪石。

4.西海观光缆车介绍：缆车名称起始站终点站全长高差单程时间运行方式载客量 建成时间西海地轨石床峰西海大峡谷谷底892米497米8分钟对开式800人/小时2013年6月

排云亭→峡谷一环→峡谷二环→排云溪站→天海站→白云宾馆；

白云宾馆→天海站→排云溪站→峡谷一环→峡谷二环→排云亭；

以上两行程一般至二环需2小时，共需2.5小时。

黄山缆车：西海观光缆车

关于西海大峡谷及西海观光缆车最新消息：

2023年12月20日接黄山旅游管委会通知：因2023年西海大峡谷及莲花峰进入冬季维护期，自2023年12月1日起至2023年3月31日为止，西海大峡谷及莲花峰暂停对游客开放。与此同时，西海观光缆车也于2023年12月1日起至2023年3月31日暂停运行。

黄山风景区西海观光缆车服务电话：0559-5582299    传真：0559-5582280四、云谷索道到玉屏索道怎么走？

黄山风景区95%的游客基本在选择在黄山风景区南大门登山，为了不走回头路，在要么选择前山上后山下座玉屏索道登山，云谷索道下山，要么选择后山上前山下云谷索道上山，玉屏索道下山，那么云谷索道到玉屏索道之间步行路线如下以上基于云谷索道登山，从玉屏索道登山则反之：

白鹅岭站→黑虎松→北海→光明顶→天海→螯鱼峰→百步云梯→莲花亭→迎客松→玉屏站五、座索道时间要如何安排？

因黄山风景区南大门索道站，均需要在汤口寨西换乘中心座新国线景区交通车到黄山前、后山索道站，自换乘中心到黄山前、后山索道站至少需要十几公里的路程，约需要40分钟左右，加上在排队买票的时间，建议游客至少要在当日索道关闭2小时前到黄山风景区排队等候。七、2023年10月30日接黄山旅游索道事业部通知：

为了保障黄山索道的安全运行，黄山旅游索道事业部，计划对黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道进行年检停运工作。为了减少对近期来黄山旅游游客的影响，本次索道年检方案与往年一样，对黄山的三大索道依然采用轮替、交错的停运检修方式。

1、太平索道停车检修时间：2023年11月2日至11月15日，2023年12月12日至12月15日；

2、云谷索道停车检修时间：2023年11月15日至12月14日；

3、玉屏索道停车检修时间：2023年12月16日至12月28日；2023年1月25日至1月29日；

2年检期间黄山索道的紧急联络方式电话：

黄山云谷索道：0559-5586014

黄山玉屏索道：0559-5585530

黄山太平索道：0559-5580606八、2023年3月13日接黄山旅游管委会通知：

因工作需要，黄山云谷索道和玉屏索道于2023年3月16日部分时段暂停运营，在3月16日有行程的游客请根据索道的运营时间调整您的登山方案，黄山云谷索道、玉屏索道具体停运安排如下：

1黄山云谷索道停运时间：

2023年3月16日13：00-17：00暂停运营，17：40后正常运营运完为止

2黄山玉屏索道停运时间：

2023年3月16日6：20-11：00暂停运营，11：00-17：40后正常运营运完为止

综上，黄山松缘国际旅行社建议当日登山的游客选择后山云谷索道上山，前山玉屏索道下山。可以有效规避黄山索道临时停运给您的旅行带来的影响。九、2023年「五一」假期期间黄山风景区开放时间、黄山索道运营时间12023年「五一」黄山风景区开放时间

5月1日、5月5日：05：50—18：00；

5月2日至5月4日：05：20—18：30。2黄山旅游交通股份公司换乘车辆经营时间

5月1日、5月5日景区交通车上行运行时间：05：30—17：40；

5月1日、5月5日景区交通车下行运行时间：05：40—18：40；

5月2日至5月4日景区交通车上行运行时间：05：00—18：10；5月2日至5月4日景区交通车下行运行时间：05：10—19：10。3黄山云谷索道、玉屏索道、太平索道运营时间

5月1日、5月5日黄山索道运行时间： 5：50--18：10；

5月2日至5月4日黄山索道运行时间：5：20--18：40。

以上时间，5月6日开始将恢复正常运行时间，其他事项如有变化另行公告

关于黄山索道的实时动态，黄山松缘国际旅行社将持续跟踪报道！